Pavarësisht se zotëron rezervat më të mëdha të dëshmuara të naftës bruto në botë, Venezuela prodhoi më pak se një milion fuçi naftë në ditë gjatë vitit 2024.
Kjo shifër mbetet ndjeshëm më e ulët krahasuar me prodhimin e Shtetet e Bashkuara, që arrin rreth 13 milionë fuçi në ditë, apo të Rusia, me rreth 9 milionë fuçi.
Ngritja e Venezuelës si eksportuese globale e naftës nisi në fillim të shekullit XX, pas zbulimit të rezervave të mëdha nën liqenin Maracaibo dhe në fushat lindore të vendit. Këto zbulime e shndërruan vendin nga një ekonomi kryesisht agrarë në një aktor të rëndësishëm energjetik, me investime të mëdha nga kompani amerikane dhe evropiane. Në vitin 1976, krijimi i kompanisë shtetërore PDVSA formalizoi kontrollin shtetëror mbi sektorin e naftës.
Megjithatë, në vitet 1980 dhe 1990, rënia e çmimeve të naftës, rritja e borxhit dhe keqmenaxhimi ekonomik çuan në përkeqësim të standardeve të jetesës dhe humbje të besimit ndaj sistemit politik. Në këtë klimë u shfaq Hugo Chávez, i cili erdhi në pushtet duke premtuar rikthimin e pasurisë së naftës në dobi të popullit.
Gjatë pjesës më të madhe të presidencës së tij, kompani të mëdha amerikane si Chevron, ExxonMobil dhe ConocoPhillips vazhduan të operonin në Venezuelë. Por në vitet 2006–2007, Chávez urdhëroi që projektet e huaja në Rripin Orinoco të shndërroheshin në sipërmarrje të përbashkëta me shumicë shtetërore. Kompanitë që refuzuan u përballën me shtetëzime dhe arbitrazhe ndërkombëtare, ndërsa Chevron pranoi kushtet e reja dhe vijoi aktivitetin me pjesëmarrje minoritare.
